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美高森美3.89億美元買下Vitesse

缅甸腾龙国际更新時間:2015-03-31

日前Microsemi宣布以總價3.89億美元收購Vitesse Semiconductor;Microsemi將以每股5.28美元收購Vitesse股票,為后者3月17日收盤價的36%溢價。

  根據雙方協議,Vitesse在4月8日前征求更高的競價(superior counterbid),也就是運用所謂的尋購條款(go-shop provision)。Microsemi的聲明指出,這樁收購案的焦點在于“通信半導體元件”,將讓合并后的公司朝向電信、企業與工業物聯網市場發展。

美高森美

  雖然兩家公司堅持彼此的技術領域互補,實際上以技術角度來看,這會是一場MIPS與ARM的角力──目前還不清楚新公司會如何處理個別的處理器核 心,Vitesse的產品是采用Imagination的MIPS核心,而Microsemi的產品線則是采用ARM Cortex M微處理器核心。

  Microsemi是軍事/商用衛星、航太、無線/有線系統、石油鉆探設備以及機場安全系統等應用領域的芯片供應商;該公司執行長James Peterson表示,此收購案的推動力就是Microsemi做為一家不斷成長之通信半導體業者的承諾。

  自稱為一家“以太網路無所不在(Ethernet Everywhere)”公司的Vitesse,設計、開發并在全球市場行銷電信與企業網路應用芯片;Vitesse可提供電信級的以太網路交換引擎,包 括行動網路接取設備,如基地臺、小型基地臺、光纖與微波無線骨干網路產品。

  并非所有人都看好Microsemi與Vitesse的合并計劃;Garnter研究總監Steve Ohr就指出:“Vitesse在去年12月時向分析師透露,該公司將專注在高階以太網路,特別是主干網路通信(trunk line communication)的應用;不過我們的評估顯示那并非是繁榮的產業,他們要如何賺到錢仍是個謎。”

  所以到時候 Microsemi能拯救Vitesse?對此Ohr表示:“Microsemi的作法傾向于是“抄底(bottom fish)”,逢低買進看起來似乎是失敗者的公司,但說也奇怪,從長期來看又是有道理的。Microsemi在以太網路供電(PoE)領域有投資,也許該 公司有人認為Vitesse的產品能在那方面有幫助。”

  另一方面,IHS Global的MCU與DSP市場首席分析師Tom Hackenberg則認為這樁收購案“在戰略上非常適合”;他指出,Microsemi的強項是高可靠性市場(包括軍事、航空、通信基礎建設以及某些汽 車應用),同時Vitesse的產品陣容幾乎都是與以太網路相關。”

  Hackenberge表示,整體以太網路市場競爭非常激烈,因為有許多大型知名半導體廠商;不過一旦兩家公司合并,Microsemi能將Vitesse的以太網路技術推向更獨特、其他廣大電信芯片競爭對手較難接觸到的市場。

  他進一步解釋,那類設備業者大多僅仰賴具備專門技術、能提供經認證高可靠度且產品生命周期長的半導體供應商:“兩家公司合并,能擴展在那些跨平臺市場的滲透率。”

  包括MIPS與ARM核心的產品陣容

  從技術角度來看,這樁合并案也有一些該注意的警訊。Hackenberg表示,從工程師的角度來看,Vitesse的高性能處理器芯片是采用 Imagination的MIPS核心,而Microsemi的較小型微控制器產品則采用ARM Cortex核心;這些核心技術都是針對他們的設計最佳化的。

  根據他的觀察:“MIPS處理器是針對程式碼密集以及改善頻寬資料吞吐量高度最佳化,相反的,ARM MCU核心則是更專長低功耗裝置與連結控制功能。”在大部分處理供應商紛紛減少產品線的處理器核心技術類別,以減輕經常性支出的此時,不清楚 Microsemi將如何處理采用兩大不同核心技術的產品線。

  Hackenberg 表示:“并不是說沒有很多芯片供應商能非常成功地經營不同的產品線,不過這對于得快速適應合并的雙方之不同技術專長的新公司來說,可能會是一個挑 戰。”Microsemi的價值主張在于因應特定應用需求的可靠度與靈活性,該公司是以可配置微處理器、獨家記憶體解決方案,以及多樣化的高可靠度特殊應 用IC來達成。

  在另一方面,Vitesse雖然是一家芯片供應商,產品內容還包括各種應用、服務以及網路設計的整體性支援:“他們的目標市場是高階連網應用以及網路安全性,具備廣泛的IP以及網路IC陣容,從介面到高性能網路處理解決方案。”

  無論如何,這樁合并案的雙方都是資歷豐富的半導體業者,Microsemi是從1983年3月從Microsemiconductor更名,成立于 1960 年;Vitesse則是成立于1984年。合并案預期能在第二季完成,在宣布收購Vitesse之前,Microsemi于2013年以2.3億美元收購 時序IC供應商Symmetricom。

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